Aurul a atins în septembrie 2025 un nou nivel record: 3.660 de dolari pe uncie. Creșterea este de peste 39% de la începutul anului, cea mai mare medie anuală consemnată din 1990, arată datele XTB.
Explozia prețului este rezultatul mai multor factori: așteptările de reducere a dobânzilor în SUA, randamente reale mai mici, slăbirea dolarului, incertitudinea geopolitică și economică, dar și achizițiile masive de aur din partea băncilor centrale și a investitorilor privați, potrivit Mediafax.
Piața muncii din SUA trimite semnale slabe
Ultimele date din Statele Unite arată doar 22.000 de noi locuri de muncă și o rată a șomajului de 4,3%.
Încetinirea ritmului de creștere a salariilor accentuează așteptările că Rezerva Federală va reduce dobânzile.
Ce anticipează piețele
În prezent, estimările arată trei reduceri ale dobânzilor până la finalul lui 2025 și alte trei în 2026, ceea ce ar însemna o relaxare totală de aproximativ 150 de puncte de bază.
Efectul direct: dolarul devine mai puțin atractiv, iar aurul capătă teren, mai ales într-un context în care inflația poate rămâne persistent ridicată.
„Dolarul american se află la cel mai scăzut nivel din ultima lună, ceea ce stimulează și mai mult cererea de aur, în special în rândul investitorilor din afara SUA,” explică analiștii XTB.
Incertitudinea globală crește cererea
Nu doar politica monetară influențează piața. Instabilitatea politică și fiscală atât în SUA, cât și în Europa îi determină pe investitori să caute protecție.
În paralel, vânzările de obligațiuni și volatilitatea burselor redirecționează capitalul către aur, considerat cel mai sigur refugiu.
Băncile centrale intră la cumpărare
Tendința este sprijinită și de schimbările în rezervele valutare: tot mai multe bănci centrale renunță parțial la dolar și cumpără aur.
În 2024, Banca Națională a Poloniei a fost cel mai mare cumpărător, iar acum anunță că ar putea crește rezervele de aur până la 30% din total.
Deși în iulie 2025 achizițiile nete s-au redus la doar 10 tone, piețele cred că strategiile „buy-the-dip” vor continua. Un exemplu este El Salvador, care a cumpărat 14.000 de uncii de aur – prima achiziție din 1990 – pentru a-și diversifica rezervele după ce s-a bazat pe Bitcoin.
China și alte piețe emergente rămân cumpărători constanți la niveluri record.
Prognoze spectaculoase ale marilor bănci
Aurul a depășit pragul de 3.600 de dolari și se apropie de țintele fixate de instituțiile financiare internaționale. J.P. Morgan estimează 3.675 de dolari pe uncie în trimestrul IV 2025, iar Goldman Sachs vede 3.700 până la sfârșitul anului. Ambele cred că nivelul de 4.000 de dolari ar putea fi atins până la mijlocul lui 2026.
Seria pozitivă și tendințele sezoniere
Creșterea de peste 5% din septembrie ar fi fost și mai mare dacă nu ar fi existat o corecție pe 4 septembrie. Aurul a înregistrat însă nouă zile consecutive de tranzacționare pozitivă – o serie extrem de rară pe piața metalelor prețioase, subliniază XTB.
Ultimele trei luni ale anului sunt, din punct de vedere istoric, cea mai puternică perioadă pentru aur, iar tendințele sezoniere susțin o continuare a creșterii.
Ce urmează pentru aur
Specialiștii atrag atenția că evoluția nu este doar o reacție de moment. Reducerile de dobândă, dolarul slab, deficitele bugetare și instabilitatea geopolitică ar putea menține aurul printre cele mai atractive active pentru o perioadă lungă.
„Aurul a avut încă o lună impresionantă în acest an. Urmează acum ultimele trei luni, care sunt, din punct de vedere istoric, cele mai favorabile pentru aur,” notează analiștii.
Comentează