România nu ar avea, strict din perspectiva execuției bugetare și a măsurilor luate până acum, motive să fie retrogradată de S&P în categoria nerecomandată investițiilor. Pericolul apare însă odată cu incertitudinea politică și semnele de întrebare privind continuarea reducerii deficitului, avertizează economistul Ionuț Dumitru, consilier al premierului interimar Ilie Bolojan.
Reprezentanții S&P sunt așteptați în România pe 24 septembrie pentru discuții cu oficiali ai Guvernului și ai Băncii Naționale. Rezultatul evaluării ar urma să fie făcut public pe 2 octombrie.
România se află în prezent pe ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor. O retrogradare în zona „junk” ar limita accesul la o parte dintre investitori și ar crește costurile de finanțare ale statului.
Ionuț Dumitru: Pe cifre, nu există motive pentru reducerea ratingului
Ionuț Dumitru susține că situația bugetară este mai bună decât în perioada în care perspectiva ratingului României a fost coborâtă de la stabilă la negativă. Deficitul, care ajunsese la 9% din PIB și risca să depășească 10% în 2025 în lipsa unor măsuri, a fost redus în urma corecțiilor bugetare.
„În momentul de față, după o perioadă de corecții semnificative la nivel bugetar, am redus deficitul până în jurul a 6% din PIB și am parcurs cam jumătate din necesarul de ajustare fiscală. Dacă România nu a fost retrogradată atunci când deficitele erau scăpate de sub control, în mod normal nu ar exista motive raționale să îi reduci ratingul după ce a luat măsuri și a parcurs jumătate din drumul necesar pentru a face finanțele publice mai sănătoase și mai sustenabile”, a declarat economistul, la Digi24.
Factorul politic intră în ecuație. S&P așteaptă un guvern stabil
Riscul semnalat de Ionuț Dumitru apare însă atunci când situația politică începe să afecteze perspectiva continuării măsurilor fiscale. Agențiile de rating urmăresc în special dacă România va continua procesul de reducere a deficitului și în anii următori.
„Strict pe cifrele la zi și pe execuția bugetară de până acum, nu ar fi niciun motiv de reducere a ratingului. Există însă o îngrijorare a agențiilor de rating, exprimată și de Fitch și Moody’s, legată de dinamica consolidării fiscale în următorii ani”, a explicat Ionuț Dumitru.
Economistul a precizat că problema nu este disputa politică în sine, ci efectele pe care instabilitatea le-ar putea avea asupra politicii bugetare.
„Nu interesează pe nimeni în mod particular politica din România, ci implicațiile situației politice asupra procesului de consolidare fiscală. Ei vor să vadă o clarificare a situației politice și un guvern stabil cât mai repede, care să pregătească bugetul anului 2027 și să ofere mai multă claritate privind ceea ce vom face în anii următori”, a spus acesta.
Clarificarea situației devine cu atât mai importantă în perspectiva ciclului electoral din 2028-2029, când angajamentul politic pentru continuarea reducerii deficitului ar putea slăbi.
Investitorii au cerut explicații despre criza politică
Situația politică din România a intrat și în discuțiile purtate la New York de președintele Nicușor Dan cu reprezentanți ai unor companii, bănci și fonduri care investesc în obligațiunile României.
Potrivit șefului statului, investitorii au vrut să afle în special când va fi depășită criza politică și când va fi instalat un nou guvern.
„Dincolo de aceste ciondăneli, pe chestiunile importante, așa cum a fost în vară, în iulie-august, pe PNRR, există multă rezonabilitate în zona politică”, le-a transmis Nicușor Dan investitorilor.
Președintele a spus că le-a prezentat și o estimare privind momentul formării viitorului Executiv, fără să facă public termenul indicat.
Mesaj pentru viitorul Guvern: Reducerea deficitului nu are alternativă
Premierul desemnat, Siegfried Mureșan, a anunțat că viitorul Executiv va continua măsurile pentru reducerea risipei bugetare. Ionuț Dumitru spune că procesul de consolidare fiscală trebuie continuat indiferent de orientarea politică a noului guvern.
„Indiferent de guvernul care se va instala, indiferent de culoarea lui politică, nu are alternativă. Trebuie să continue procesul de consolidare fiscală, pentru că alternativa este atât de rea încât nici nu ar trebui luată în calcul”, a afirmat economistul.
În opinia sa, eventualele reduceri de taxe ar trebui compensate prin alte venituri sau prin diminuarea cheltuielilor, în condițiile în care nu există o soluție prin care taxele și deficitul să scadă simultan fără alte măsuri.
Ionuț Dumitru nu vede loc pentru reducerea TVA în următorii ani
Economistul consideră că România se află abia la jumătatea procesului de ajustare bugetară și că partea rămasă trebuie parcursă în următorii trei-patru ani.
Din acest motiv, nu vede posibilitatea reducerii TVA sau a altor taxe majorate recent.
„Mi-e greu să-mi imaginez, ca economist, un moment potrivit în următorii doi, trei sau patru ani în care să putem reduce taxe. Doar le-am crescut. Dacă după ce am majorat TVA anul trecut am veni acum să îl reducem, am dovedi neseriozitate și am transmite mesaje contradictorii”, a explicat Ionuț Dumitru.
Avertisment și pentru 2027: O pauză ar pune în pericol ajustarea din anul electoral
Ionuț Dumitru respinge și varianta unei amânări a reducerii deficitului în 2027. Potrivit estimării sale, ajustarea necesară anul viitor ar fi de aproximativ 0,5 puncte procentuale din PIB, de la 6,2% în 2026 la circa 5,7%, precizând că nu avea în față valoarea exactă prevăzută în calendarul convenit cu Comisia Europeană.
Economistul avertizează că o pauză în 2027 ar face mult mai dificilă continuarea ajustării în 2028, an electoral.
„Dacă anul viitor facem o pauză, probabilitatea de a mai face ajustare fiscală în 2028 scade dramatic. Pe lângă semnalul foarte negativ pe care l-am transmite piețelor financiare și Comisiei Europene, am pune o presiune și mai mare pe datoria publică. Trebuie să ne ținem de angajamentul asumat”, a concluzionat Ionuț Dumitru.
Comentează