Guvernatorul Băncii Naționale a României, Mugur Isărescu, a atras atenția marți asupra vulnerabilităților structurale ale economiei românești, în special a dependenței de intrările de capital pentru finanțarea deficitului bugetar. Oficialul BNR a subliniat că, deși aceste intrări au permis finanțarea unui deficit mare și acumularea de rezerve, ele pot deveni un risc major în cazul unei schimbări de încredere din partea investitorilor.
„Intrările de capital ne-au ajutat să finanțăm un deficit mare și să acumulăm și rezerve, dar trebuie să o spunem și pe cea dreaptă: când ai asemenea deficite, în spate deficit bugetar, care sunt finanțate generos de intrări de capital ai și o vulnerabilitate. Avem o problemă de finanțare, dacă se răzgândesc intrările de capital, rămânem cu deficite mai greu de finanțat. Asta a fost situația României în ultimul an, probabil o vom avea în continuare. Problema principală din punctul meu de vedere: finanțarea fluentă a deficitului bugetar. Nu va fi ușor în perioada următoare, trebuie multă încredere. Și cealaltă problemă. „Domnul guvernator, o să speriați piețele”. Păi nu trebuie spus și adevărul? Pe măsură ce, începând cu martie, am sprijinit cursul, lichiditatea s-a dus în jos. De-aia a apărut aici ministrul de Finanțe. Acum lichiditatea s-a mai îmbunătățit. De la pandemie încoace, trecând prin război la graniță, România nu a avut o situație mai rea decât țările cu care ne putem compara, a fost chiar mai bună. nu am ajuns cu o rată de politică monetară ca în Ungaria, peste 14%, nici cu inflația atât de sus”.
În ceea ce privește evoluția inflației, BNR a revizuit prognoza în sens ascendent. Potrivit noilor estimări, rata anuală a inflației va ajunge la 4,6% în decembrie 2025 și va coborî la 3,4% abia la finalul anului 2026. Reintrarea în intervalul țintei de inflație este anticipată abia în trimestrul al treilea din 2026.
„Prognoza nu arată rău, ceva mai rău decât anterior. La final de perioadă de prognoză în loc de 3,1% 3,4% în a doua jumătate a acestui an în loc de 3,8% – 4,6%, dar e făcută cu datele dinainte de 1 mai, nu cuprinde ce s-a întâmplat în perioada alegerilor, prognoza se poate modifica în mod sensibil. Rata anuală a inflației: revizuire ascendentă, reintrarea în intervalul țintei fiind anticipată pentru T3 2026. Proiecție: 4,6% în decembrie 2025 și 3,4% în decembrie 2026. Inflația vine în jos, e un lucru foarte bun. Problema majoră e deficitul public, cum îl corectăm, cât de repede îl corectăm, câtă credibilitate avem. Trebuie să ducem treptat inflația în jos, cu o reducere treptată, sustenabilă a deficitului, fără să avem recesiune economică. Temă foarte grea”, a conchis Isărescu.
Comentează