Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis, în ședința din 8 octombrie 2025, să mențină rata dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50% pe an, în contextul unei inflații care a crescut peste prognoze în această vară, potrivit unui comunicat de presă din partea BNR.
De asemenea, banca centrală a păstrat rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50% pe an și rata dobânzii pentru facilitatea de depozit la 5,50% pe an. Nivelurile actuale ale rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută ale instituțiilor de credit rămân, de asemenea, nemodificate.
Inflația, accelerare peste așteptări după expirarea plafonării prețurilor la energie
Rata anuală a inflației a crescut semnificativ în lunile de vară: de la 5,66% în iunie la 7,84% în iulie, ajungând la 9,85% în august 2025. Creșterea a fost determinată în principal de expirarea schemei de plafonare a prețurilor la energia electrică și de majorarea cotelor de TVA și a accizelor, parte a pachetului fiscal adoptat în iulie.
Inflația de bază (CORE2 ajustat) a urcat, la rândul ei, la 7,9% în august, de la 5,7% în iunie, evoluție ce reflectă transferarea majorării TVA în prețurile de consum, dar și presiuni din partea cererii și a costurilor salariale.
Activitatea economică, în ușoară revenire în trimestrul II
Pe partea reală a economiei, PIB-ul a crescut cu 1,2% în trimestrul II 2025, după o perioadă aproape stagnantă la începutul anului. Față de aceeași perioadă din 2024, economia a avansat cu 0,3%. BNR notează însă că cererea internă a pierdut din avânt, în timp ce exporturile au avut o contribuție pozitivă la reducerea deficitului comercial și de cont curent.
Cele mai recente date indică o cvasi-stagnare a activității economice în semestrul II, însă cu o posibilă creștere anuală a PIB în trimestrul III, susținută de evoluții mixte între sectoare.
Piața muncii rămâne tensionată
Pe piața muncii, efectivul salariaților s-a redus ușor în iunie și iulie, iar rata șomajului BIM a coborât marginal la 6%. Intențiile de angajare s-au redresat ușor în septembrie, în special în comerț, în timp ce costurile salariale continuă să crească într-un ritm ridicat.
BNR: presiuni dezinflaționiste pe termen mediu
Potrivit evaluărilor băncii centrale, inflația ar putea staționa în jurul valorilor actuale la finalul trimestrului III, urmând o scădere lentă spre finalul anului, pe măsură ce efectele șocurilor recente se diminuează. Pe termen mediu, pachetul de măsuri fiscal-bugetare adoptat în iulie este de așteptat să exercite presiuni dezinflaționiste, prin temperarea cererii și reducerea deficitului de cont curent.
BNR avertizează însă asupra riscurilor externe, legate de tensiunile comerciale globale, de războiul din Ucraina și de situația geopolitică din Orientul Mijlociu, dar și de incertitudinile privind consolidarea bugetară internă.
Următoarea ședință de politică monetară – 12 noiembrie
„Consiliul de administrație al BNR reiterează că, în contextul actual, mixul echilibrat de politici macroeconomice și utilizarea fondurilor europene sunt esențiale pentru stabilitatea macroeconomică și pentru întărirea capacității economiei românești de a face față evoluțiilor adverse”, se arată în comunicatul instituției.
Minuta deliberărilor privind decizia de politică monetară va fi publicată pe site-ul BNR pe 20 octombrie 2025, la ora 15:00, iar următoarea ședință a Consiliului de Administrație dedicată politicii monetare este programată pentru 12 noiembrie 2025.
Comentează