Potrivit unei analize Coface, numărul insolvenţelor va creşte cu 2,8% la nivel global în 2026, pe fondul reducerii treptate a costurilor de finanţare, însă în spatele acestei aparente stabilizări se ascunde un nivel încă ridicat de fragilitate, în special în industria construcţiilor, chimică şi textilă, informează news.ro.
”În 2026, se preconizează că insolvenţele vor creşte din nou uşor, pe fondul reducerii treptate a costurilor de finanţare. În spatele acestei aparente stabilizări se ascunde un nivel încă ridicat de fragilitate, în special în industria construcţiilor, chimică şi textilă. O creştere de doar 25 de puncte de bază a ratelor dobânzilor la împrumuturile pentru companii ar fi suficientă pentru a perturba tendinţa de relaxare”, relevă analiza.
Creşterea numărului de insolvenţe estimată în Franţa (în concordanţă cu apariţia de start-up-uri) şi în Regatul Uni este de +2%.
Creşterea preconizată în Statele Unite din cauza sectoarelor vulnerabile la politicile recente, cum ar fi taxele vamale absorbite de companiile americane, este preconizată la +4%.
Previziunile în Germania arată o creştere de +1% a insolvenţelor, marcată de o activitate privată slabă, în ciuda stimulentelor generoase din partea guvernului.
Pentru Italia se estimează o scădere de –2%, pe fondul numărului mai mic al companiilor active din ţară.
În Spania, scăderea preconizată este de –3%, susţinută de îmbunătăţirea dinamicii macroeconomice
Potrivit analizei, 25 de puncte de bază este pragul critic care ar declanşa o creştere a insolvenţelor la nivel mondial pentru a compensa o decelerare şi a menţine o creştere mai mare a insolvenţelor în jur de +4-5% în 2026.
„Anul 2026 ar trebui să ofere un răgaz mai degrabă decât o îmbunătăţire. Numărul insolvenţelor nu va scădea: pur şi simplu nu va mai creşte. Dacă ratele ar scădea mai lent decât se anticipează, stabilizarea ar dispărea imediat”, afirmă Jonathan Steenberg, economist pentru ţările din nord-vest (Marea Britanie, Irlanda, Benelux şi ţările nordice) la Coface.
După trei ani de creşteri susţinute, 2026 ar trebui să marcheze o perioadă de calm. Insolvenţele vor continua să crească, dar într-un ritm mai lent, ajutate de relaxarea treptată a ratelor şi a condiţiilor de creditare. Cu toate acestea, stabilizarea rămâne fragilă: nivelurile datoriei rămân ridicate, marjele sunt comprimate, iar sectoarele cele mai expuse continuă să dea semne de tensiune.
Germania (+1% în ceea ce priveşte insolvenţele pentru 2026), Franţa şi Regatul Unit (+2%) se preconizează că numărul insolvenţelor va rămâne la un nivel ridicat, în timp ce Spania (-3%) va beneficia de o dinamică macroeconomică mai puternică. Italia (-2%) va beneficia în principal de efectele statistice ale reformelor sale procedurale. În Ţările de Jos, creşterea (+4%) va reflecta o revenire treptată la niveluri apropiate de cele înregistrate înainte de pandemie. Continentul rămâne extrem de sensibil la costul creditului, care va determina în mare măsură traiectoria pentru 2026.
În America de Nord, traiectoriile diverg: în Statele Unite (+4%), companiile vor continua să fie afectate de încetinirea economiei şi de creşterea tarifelor, iar Canada (-5%) va începe o scădere semnificativă după un ciclu prelungit de creştere. În Asia-Pacific, Japonia (+7%) va continua să fie penalizată de ratele dobânzilor în continuare ridicate şi de mai multe sectoare vulnerabile, în timp ce Australia (+0,5%) se aşteaptă să se stabilizeze după o puternică normalizare post-pandemică. Aceste dinamici confirmă faptul că şocurile locale – monetare, sectoriale sau de reglementare – vor continua să influenţeze riscul de neplată 2026.
”Stabilizarea preconizată pentru 2026 va depinde de o relaxare constantă a ratelor, dar echilibrul rămâne precar: companiile rămân foarte sensibile la costul creditului după mai mulţi ani de îndatorare excesivă. O creştere de 25 de puncte de bază a ratelor de împrumut ar putea determina o nouă creştere a insolvenţelor la nivel global, până la aproximativ +4-5%, o tendinţă similară cu cea observată în 2025”, se precizează în analiză.
Un astfel de scenariu ar afecta în special economiile europene, care sunt mai expuse la datorii cu rată variabilă, precum şi sectoarele cu capacitate redusă de rambursare a datoriilor, cum ar fi construcţiile, produsele chimice şi textilele.
”Această sensibilitate crescută ne reaminteşte că, în 2026, traiectoria insolvenţelor va depinde mai puţin de creşterea economică şi mai mult de ritmul ajustării monetare, costul finanţării devenind adevăratul arbitru al anului”, mai arată analiza.
Coface este un jucător global în gestionarea riscului de credit comercial de peste 75 de ani şi oferă soluţii pentru 100.000 de clienţi de pe aproximativ 200 de pieţe: Asigurare de credit comercial, Informaţii de afaceri, Colectare de creanţe, Asigurare Single Risk, Asigurări de garanţii, Factoring. În 2024, Coface avea circa 5.236 de angajaţi şi a înregistrat o cifră de afaceri de 1,84 miliarde euro.
Comentează