Oprirea bruscă a exporturilor de GNL din Qatar - al doilea cel mai mare exportator din lume în 2025 - a dus la o creștere bruscă a prețurilor gazelor naturale cu 50% față de nivelurile de anul trecut în Europa și Asia și i-a determinat pe cumpărătorii panicați să caute încărcături de schimb, scrie Reuters.
Cu toate acestea, lipsa navelor disponibile și capacitatea limitată de lichefiere restricționează numărul de încărcături de gaze naturale lichefiate disponibile pentru livrare imediată în oricare dintre regiuni și este probabil să mențină prețurile gazelor ridicate pentru o perioadă de timp.
Acestea fiind spuse, marii exportatori de GNL din afara Orientului Mijlociu redirecționează orice transporturi pot către cumpărători nevoiași, stimulați de potențialul de profit extraordinar creat de creșterea prețurilor la gaze în Asia și Europa față de prețurile locale.
Piețele pe termen lung sugerează că prețurile medii la gaze, atât în Europa, cât și în Asia, ar putea fi cele mai ridicate din 2022 încoace, în 2026.
Iată o defalcare a ultimelor evoluții ale prețurilor gazelor naturale pe piețele cheie, care este probabil să determine noi devieri de marfă, precum și fluxurile actuale de export de GNL de la principalii furnizori.
Pregătiți pentru profit
Exportatorii din SUA sunt probabil cei mai bine plasați pentru a valorifica oportunitățile de redirecționare, deoarece principalul exportator global are probabil cele mai mari volume de capacitate nedeclarată disponibilă pentru livrare spot.
Cu toate acestea, exportatorii din Australia, Rusia, Malaezia și Nigeria - următorii mari transportatori de GNL, potrivit lui Kpler - își vor ajusta probabil și ei programele și locațiile de livrare după creșterea abruptă a prețurilor gazelor naturale din Asia și Europa.
Datele de la LSEG arată că, în medie, contractele forward de GNL pentru livrarea către piețele cheie din Asia se situează în prezent în jurul valorii de 12,95 dolari pe milion de unități termice britanice (MMBtu) pentru întregul an 2026.
Piețele la termen sugerează că prețurile de export ale GNL din SUA către Asia și Europa vor fi cele mai ridicate din 2022 până în prezent
Aceasta reprezintă o creștere de 53% față de nivelurile medii din 2025 și ar reprezenta cea mai mare medie anuală din 2022.
În Europa, contractele futures TTF de referință pentru 2026 se situează în prezent în medie în jur de 12,41 dolari pe MMBtu, ceea ce reprezintă o creștere de 49% față de media din 2025.
Deși este probabil ca aceste prețuri forward să se modifice dramatic în următoarele săptămâni, ca răspuns la fluctuațiile continue ale pieței, este instructiv să facem o imagine de ansamblu asupra situației actuale pentru a evalua potențialele oportunități de arbitraj.
Exportatorii americani se confruntă cu costuri medii estimate ale gazelor naturale de aproximativ 3,63 dolari pe MMBtu în 2026 - conform datelor actuale ale LSEG - și, prin urmare, ar putea obține profituri de peste 200% chiar și după luarea în considerare a costurilor de lichefiere și transport către Europa sau Asia.
Potențialul de profit este mai puțin clar pentru alți exportatori, cum ar fi Australia și Rusia, din cauza nivelurilor mai opace ale gazului și a costurilor de lichefiere.
Cu toate acestea, atâta timp cât costurile gazelor din Europa și Asia rămân apropiate de nivelurile actuale, se poate presupune în siguranță că toți exportatorii de GNL se confruntă cu un potențial istoric de profit dacă ar putea redirecționa eficient mărfurile către aceste piețe.
Urmărirea fluxului comercial
Analiștii GNL examinează deja cu atenție modelele de transport de la principalii exportatori pentru a depista semne de devieri bruște.
SUA a expediat 68% din GNL-ul său către Europa în 2025 și se așteaptă să continue să acorde prioritate Europei față de alte regiuni, datorită costului relativ scăzut al transportului către Europa.
Majoritatea încărcăturilor de GNL din SUA au fost trimise în Europa, deși peste o duzină se îndreaptă spre Asia
Acestea fiind spuse, programele de încărcare pentru primele trei luni ale anului indică faptul că exportatorii americani au crescut livrările către cumpărătorii asiatici cu aproape 20% față de aceeași perioadă din 2025.
Tonajul din SUA către Asia pentru primul trimestru al anului 2026 este estimat la 3,75 milioane de tone metrice, comparativ cu 3,16 milioane de tone pentru aceeași perioadă din 2025, arată datele de la Kpler.
Livrările SUA către Europa din ianuarie până în martie sunt estimate la 22,7 milioane de tone, comparativ cu 19,8 milioane de tone în aceleași luni ale anului trecut.
Întrucât cumpărătorii din Asia și Europa vor rămâne ofertanți puternici pentru GNL pe termen scurt și mediu, se pot aștepta creșteri suplimentare ale vânzărilor din SUA către ambele regiuni.
Spre deosebire de fluxurile comerciale din SUA, o majoritate covârșitoare a transporturilor exportatorilor australieni de GNL au fost destinate clienților din Asia, Asia reprezentând peste 95% din exporturile australiene de anul trecut.
Peste 95% din navele GNL din Australia au fost expediate până în prezent către clienți din Asia, în acest an
Timpii de tranzit relativ scurți către țări precum China și Japonia, comparativ cu mărfurile expediate din Statele Unite, înseamnă că Australia își păstrează un avantaj de cost pentru cumpărătorii din Asia, precum și relații mai extinse cu cumpărătorii regionali.
Cu toate acestea, vânzătorii australieni de GNL și-au angajat deja aproape toate livrările proiectate către cumpărătorii contractuali și, prin urmare, ar putea avea o marjă limitată de a redirecționa orice transporturi către piața spot, unde potențialii cumpărători sunt dispuși să plătească pentru livrări.
Pe lângă SUA și Australia, se așteaptă ca și alți exportatori să concureze pentru o cerere mai mare pe piața spot în 2026
Acest lucru ar putea lăsa oportunități pentru alți exportatori, inclusiv Rusia, Malaezia și Nigeria, care au stabilit deja rute comerciale globale cu GNL și par bine poziționate pentru a oferi o concurență suplimentară marilor lor exportatori în viitor.
Comentează