Deficitul public al României este în scădere, evoluţie în concordanţă cu atingerea unui deficit de circa 6% din PIB pe întregul an, iar economia trece printr-o reechilibrare necesară - „de fapt, un turnaround economic mai amplu” – în care modelul de creştere bazat pe consum şi deficite publice cedează locul unui model în care investiţiile şi capitalul privat trebuie să joace un rol mai mare, a declarat viceguvernatorul Băncii Naţionale a României (BNR), Cosmin Marinescu, la deschiderea European Distressed Investing and Asset Based Lending Summit, găzduit de banca centrală şi organizat de Turnaround Management Association (TMA) România.
Potrivit acestuia, creşterea PIB a fost sub 1% în 2024 şi 2025 şi a rămas slabă şi în acest an, iar inflaţia a scăzut semnificativ pe parcursul verii, de la peste 10% la circa 6%.
„Dificultăţile financiare ale companiilor reprezintă un subiect foarte important pentru o bancă centrală. Le vedem în calitatea activelor băncilor şi în eficacitatea transmisiei politicii monetare. Mandatul fundamental al Băncii Naţionale este asigurarea stabilităţii preţurilor, care este susţinută de un sector bancar solid şi de politici publice robuste”, a afirmat Cosmin Marinescu, conform news.ro.
Viceguvernatorul BNR a arătat că incertitudinea a devenit regula, nu excepţia, tensiunile geopolitice, stresul climatic şi noile surse de risc punând la încercare modelele de afaceri din întreaga Europă.
„Provocarea de politică economică este extrem de exigentă. România trece printr-o reechilibrare economică necesară, de fapt printr-un turnaround economic mai amplu. Un model de creştere economică bazat pe consum şi deficite publice cedează locul unui nou model, în care investiţiile şi capitalul privat trebuie să joace un rol mai mare”, a spus acesta.
Deficitul public, în scădere. Ținta indicată: circa 6% din PIB
Referindu-se la tabloul macroeconomic, oficialul BNR a precizat: „Creşterea PIB a fost sub 1% în 2024 şi 2025 şi a rămas slabă în acest an. Procesul de dezinflaţie este în desfăşurare, inflaţia scăzând semnificativ pe parcursul verii, de la peste 10% la circa 6%. Deficitul public se reduce, ceea ce este în concordanţă cu atingerea unui deficit de circa 6% din PIB pe întregul an”, a declarat Cosmin Marinescu.
Consolidarea fiscală și fondurile europene, esențiale
Consolidarea fiscală şi utilizarea eficientă a fondurilor europene sunt esenţiale pentru sustenabilitatea echilibrelor fiscale şi externe, potrivit lui Cosmin Marinescu.
„În ultimă instanţă, o conduită fiscală prudentă permite politicii monetare să protejeze stabilitatea preţurilor şi să ofere predictibilitate economică”, a subliniat viceguvernatorul.
Acesta a arătat că finanţarea garantată se sprijină pe mai mulţi piloni instituţionali şi financiari - o guvernanţă corporativă solidă, disciplina financiară, capitalizarea adecvată şi restructurarea la timp - care fac parte din „infrastructura invizibilă” ce susţine creşterea economică pe termen lung.
Avertisment privind companiile dependente de datorii pe termen scurt
„Ceea ce este deosebit de relevant pentru o bancă centrală este că firmele cu un capital propriu mai solid pot absorbi şocurile şi pot răspunde fără sincope la modificarea ratelor dobânzilor. Însă, atunci când prea multe companii se bazează pe datorii pe termen scurt sau pe credit comercial, transmisia politicii monetare devine neuniformă şi asimetrică între firme şi de-a lungul ciclurilor”, a explicat Cosmin Marinescu.
Din acest motiv, procedurile de insolvenţă eficiente, cadrele transparente pentru garanţii, creditarea garantată şi finanţarea diversificată sunt foarte importante, contribuind la un sector financiar rezilient şi la stabilitatea macroeconomică, a adăugat el.
Viceguvernatorul a amintit că BNR evaluează aceste aspecte nu doar în rapoartele de stabilitate financiară, ci şi în cadrul proiectului Economic@BNR, pe care îl coordonează, cea mai recentă cercetare publicată - volumul „Sustenabilitatea financiară. De la deficite la convergenţă nominală” - abordând teme precum sustenabilitatea fiscală, guvernanţa corporativă şi disciplina financiară.
„Scopul nu este prevenirea eşecului cu orice preţ”
„Economia are două moduri de a gestiona o pierdere financiară. O poate recunoaşte sau o poate pune în circulaţie. Recunoaşterea este costisitoare şi vizibilă în bilanţ. Circulaţia este mai puţin vizibilă şi poate deveni destul de persistentă. Tocmai de aceea contează restructurarea timpurie. Ea păstrează afacerile viabile şi eliberează resurse valoroase. Scopul nu este prevenirea eşecului cu orice preţ, ci prevenirea distrugerii valorii economice prin întârziere”, a declarat Cosmin Marinescu.
Viceguvernatorul BNR: „Rezilienţa trebuie să înceapă înainte de apariţia crizei”
„O altă lecţie a ultimilor ani este că rezilienţa trebuie să înceapă înainte de apariţia crizei. La Banca Naţională a României am susţinut în mod consecvent şi am acţionat conform principiului că rezilienţa se construieşte prin politici prudente în vremurile bune, nu doar prin intervenţie în vremurile dificile”, a mai spus viceguvernatorul, adăugând că soliditatea fiscală, o politică monetară eficientă, băncile bine capitalizate şi managementul responsabil al riscurilor oferă încredere economică şi acţionează ca o ancoră sigură deopotrivă pentru pieţe şi pentru cetăţeni.
„Competitivitatea economică este o funcţie a încrederii”
Potrivit acestuia, prosperitatea sustenabilă este în mod natural legată de instituţii, iar competitivitatea economică este o funcţie a încrederii – „încredere în reguli, adică în instituţii, şi, poate chiar mai important, în capacitatea societăţilor de a realiza reforme”.
„Experienţa României dovedeşte că integrarea europeană şi reformele structurale se susţin reciproc. Fiecare reformă semnificativă ne-a apropiat de standardele europene, iar cooperarea europeană ne-a întărit semnificativ instituţiile”, a arătat Cosmin Marinescu.
Summit la BNR despre investiții și restructurare
Summitul, desfăşurat în sala tradiţională de conferinţe a BNR, a reunit economişti, bancheri, investitori, specialişti în restructurare, avocaţi şi factori de decizie.
Evenimentul a fost organizat de TMA România, care marchează 15 ani de la înfiinţare, împreună cu TMA Europe şi Secured Finance Network Europe, şi a avut ca partener Asociaţia Concordia.
Cosmin Marinescu este viceguvernator al Băncii Naţionale a României, profesor universitar la Academia de Studii Economice din Bucureşti şi fondator al Centrului pentru Economie şi Libertate (ECOL). Anterior, a fost consilier prezidenţial pe probleme de politici economice şi sociale.
Comentează