Romanian economy is expected to grow modestly, recession not excluded

Analiștii CFA România anticipează o creștere economică modestă în acest an, dar nu exclud un scenariu de recesiune pe fondul incertitudinii, în special a incertitudinii fiscale, potrivit președintelui Societății CFA România, Adrian Codârlașu.

„Întrucât riscul unui rezultat al alegerilor prezidențiale care ar fi condus România pe o traiectorie spre euroscepticism a dispărut, indicatorul de încredere a crescut brusc în luna mai. Cu toate acestea, riscul economiei românești rămâne ridicat și este cauzat în principal de deficitul guvernamental nesustenabil. Pe fondul incertitudinilor, în special a incertitudinii fiscale, economia este de așteptat să crească modest, un scenariu de recesiune pentru acest an nefiind exclus”, a declarat Codârlașu, citat într-un comunicat de presă al CFA România, emis joi.

De fapt, Indicele de Încredere Macroeconomică CFA România a crescut puternic în luna mai, cu 11,5 puncte, până la 44,9 puncte.

Această situație s-a datorat în principal unei creșteri puternice a componentei de anticipație a indicatorului, cu 15,2 puncte, în timp ce componenta condițiilor actuale a crescut cu 4,3 puncte.

În același timp, rata inflației așteptate pentru orizontul de 12 luni (iunie 2026) a crescut față de luna martie la 4,87%.

În ceea ce privește cursul de schimb EUR/RON, aproximativ 70% dintre participanți anticipează o depreciere a leului în următoarele 12 luni.

Astfel, valoarea medie a anticipărilor pentru orizontul de 6 luni este de 5,1046 RON la 1 EUR, în timp ce pentru orizontul de 12 luni, valoarea medie a cursului anticipat este de 5,1723 RON la 1 EUR.

O întrebare suplimentară introdusă în sondaj se referă la așteptările privind retrogradarea României la categoria de rating junk nerecomandat pentru investiții.

Astfel, conform rezultatelor, 74% dintre participanți se așteaptă ca România în următoarele 12 luni să rămână în categoria de rating recomandată pentru investiții (în creștere față de anul precedent), în timp ce 26% anticipează o retrogradare la categoria junk.

Spre comparație, statistic, atunci când perspectiva unui emitent este revizuită de la „neutră” la „negativă”, într-unul din trei cazuri aceasta este retrogradată în următoarele 12 luni. De asemenea, cu cât ratingul este mai slab (exemplu: BBB-, BB+), cu atât este mai mare riscul de retrogradare dintr-o perspectivă negativă.

În ceea ce privește evoluția prețurilor proprietăților rezidențiale în orașe, 60% dintre participanți anticipează o stagnare în următoarele 12 luni, în timp ce 25% anticipează o scădere. De asemenea, 60% dintre participanți consideră că prețurile actuale sunt supraevaluate, iar 35% că acestea sunt corect evaluate.

Potrivit CFA, deficitul bugetar național prognozat pentru 2025 a scăzut ușor față de anul precedent, ajungând la o valoare medie a așteptărilor de 7,7% din PIB.

Așteptările de creștere economică pentru 2025 sunt în creștere față de anul precedent, la o valoare medie de 1,0%, existând și opinii în rândul participanților cu privire la intrarea economiei românești în recesiune.

În același timp, datoria publică calculată ca procent din PIB este așteptată să crească la 59% în următoarele 12 luni.

Sondajul este realizat lunar de CFA Society România de peste 13 ani și este un indicator conceput pentru a cuantifica așteptările analiștilor financiari cu privire la activitatea economică din România pe un orizont de timp de un an. Sondajul se desfășoară în ultima săptămână a fiecărei luni, iar participanții sunt membri ai CFA Society România.

Indicele de Încredere Macroeconomică variază de la 0 (lipsă de încredere) la 100 (încredere deplină în economia românească) și se calculează pe baza a șase întrebări referitoare la: condițiile actuale - legate de mediul de afaceri și piața muncii, precum și așteptările pe un orizont de timp de un an pentru: mediul de afaceri, piața muncii, evoluția veniturilor personale și evoluția averii personale la nivelul economiei.

Pe lângă întrebările necesare pentru calcularea Indicelui de Încredere Macroeconomică, sondajul evaluează și așteptările, tot pentru un orizont de timp de un an, privind rata inflației, ratele dobânzilor, cursul de schimb EUR/RON, indicele bursier BET și condițiile macroeconomice globale.

CFA Society România este o organizație a profesioniștilor în investiții din România, deținători ai titlului de Chartered Financial Analyst (CFA), o calificare administrată de US CFA Institute.