Într-o mișcare surprinzătoare și de proporții, grupuri de investitori sloveni, cu sprijinul unor acționari de retail români, au reușit să răstoarne puternic echilibrul din acționariat și să preia controlul de facto asupra Fondului Proprietatea (FP). Operând sub forma unei preluări ostile pe pași, acțiunile slovene s-au dovedit decisive la Adunarea Generală a Acționarilor, iar amploarea acestui joc ridică semne de întrebare pentru stabilitatea guvernării FP.
Potrivit surselor din piață, fondurile Axor Holding, Equinox și Intus Invest, toate cu sediul sau interes major în Slovenia, au atins recent pragul de 5% din capitalul FP și au orchestrat o alianță concertată cu investitori retail din România.
La AGA convocată la finalul lunii septembrie 2025, s-a decis anularea procesului de selecție a administratorului propus de ROCA-Impetum, proces intens contestat de noii actori sloveni. Hotărârea s-a adoptat cu voturi suficiente pentru revocare, iar board-ul propus a fost respins aproape în întregime.
Mai mult, s-a luat decizia revocării întregului board anterior, într-o mișcare agresivă de resetare a structurii de conducere. Surse indică faptul că unii acționari s-au abținut de la votul de revocare, dar au votat în schimb pentru reluarea procesului, ceea ce denotă manevre confuze și contradictorii în interiorul acționariatului. (Nu toți au dorit să își asume direct revocarea, dar au votat implicit reluarea procesului.)
Această mutare tactică a permis slovenilor să se impună, în esență, prin destabilizarea procedurilor de selecție și susținerea unei „resetări” care favorizează grav nou-veniții.
Fondul Proprietatea nu este doar un vehicul de investiții listat, ci și un actor cu influență directă în consiliile de administrație ale unor companii strategice. Din portofoliul său fac parte societăți precum Portul Constanța – cu rol cheie în reconstrucția Ucrainei și în competiția pentru Portul Giurgiulești, Aeroporturi București sau Salrom, unde se discută exploatarea grafitului. Prezența FP în aceste structuri de guvernanță corporativă ridică miza confruntării, iar preluarea ostilă s-a transformat într-un conflict dus inclusiv pe terenul comunicării publice, prin campanii desfășurate intens pe rețelele sociale.
Mesajul transmis însă a fost unul clar: să fie analizate cu atenție alianțele și voturile din AGA, pentru a nu se repeta scenariile dure trăite de investitorii minoritari pe alte piețe din regiune. Totul s-a derulat rapid, iar rezultatul a fost calificat drept o „preluare ostilă ca la carte”.
Această preluare nu este doar un simplu joc la bursă sau la AGA, este o confruntare pentru controlul real al Fondului Proprietatea, care gestionează active importante și decide strategia distributivă către acționari. De la alegerea administratorului și audit intern până la deciziile strategice privind vânzările de active, totul poate fi sub presiunea noilor majoritari.
Deocamdată, Franklin Templeton, administratoarea de multă vreme a FP, continuă să asigure managementul interimar, dar viitorul numelui administratorului pe termen lung pare tot mai incert.
Situația rămâne extrem de tensionată: cu procese iminente, alianțe contestate și voturi contradictorii, acționariatul FP traversează un moment de criză de guvernanță.
Comentează